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5月17日，中国财富管理50人论坛举办“中美经贸高层会谈取得超预期成果：影响与前瞻”专题研讨会，北京大学国际关系学院教授、美国研究中心主任、中外人文交流研究基地特约专家王勇出席并做讨论发言。王勇表示，中美日内瓦经贸会谈能够达成超预期的成果，主导因素是政治方面的考量；后续的谈判达成协议的可能性较高；在后续影响方面，中美竞争进入新阶段，体现在制造业创新、资本市场变化、规则竞争和软实力竞争等。中国的软实力提升应注重展示发展的道路与成就，以增强国际影响力。
5月17日，中国财富管理50人论坛举办“中美经贸高层会谈取得超预期成果：影响与前瞻”专题研讨会，北京大学国际关系学院教授王勇出席并做讨论发言。王勇表示，关于中美日内瓦经贸会谈，有三个重要的思考维度：第一个问题，中美为什么能够达成“超预期”的成果？主导因素是政治层面的考量：美面临诸多问题却极限施压难承受，通胀加剧、国债收益率上升、工商界与消费者反对声增加等。此外，美方谈判团队排除了强硬派纳瓦罗，选用财政部长贝森特则体现了华尔街“市场理性”的作用。
第二个问题，中美后续的谈判将如何发展？中美后续谈判达成协议可能性较高。后续协议内容可能包括维持关税水平、贸易逆差问题、非关税措施等，但在知识产权、市场开放、技术转让、产业政策等问题较难形成共识。
第三个问题，中美谈判将产生什么影响，中国应如何应对？中美谈判的后续影响方面，中美竞争进入新阶段，中美竞争体现在制造业创新、资本市场变化、规则竞争和软实力竞争等。在硬实力支撑下，中国的软实力提升应注重展示发展的道路与成就，以增强国际影响力。
一、中美日内瓦经贸会谈的背景
从国际关系的视角出发，经过了迅猛发展的三十年，经济全球化的进程暂告一段落，政治因素在国际关系当中的影响力逐渐增大。当前，中美关系已经演变成为全球事务的轴心，地区性与全球性事务大多围绕中美之间的战略竞争展开。
近年来发生的俄乌冲突以及中东地区的新冲突，均与美国的战略调整存在直接或间接的关联。美国的战略调整旨在与中国展开竞争、争夺全球主导地位，这一点应当引起关注。尤其是在过去两届美国政府期间，推动“印太战略”的实施，必然导致美国在其他地区的军事力量相对收缩。在欧洲，“特朗普2.0”的政策调整引发了欧洲自主性增强，进而加速了多极化的发展。
在这一宏观背景下，地缘政治因素对投资布局、贸易关系以及经济关系安全化问题产生了显著影响。然而，国际问题本身与国内政治的演变密切相关，尤其是美国及西方国家的政治周期，这些以选举为核心的政治周期对其对外经贸政策的调整产生了重要影响。这实际上涉及到了经济周期与政治周期之间的互动关系。
此次中美在日内瓦达成的协定超出了预期，其主导因素是政治层面的考量。然而，政治因素的形成根源在于美国在经济领域的过度冒进，导致国内经济压力上升，如通货膨胀、资本市场动荡等问题，进而转化为政治压力。美国明年将面临选举，这构成了一个重大的政治经济逻辑。
沿着上述思路进一步分析：此轮印巴冲突虽然结束，但在未来仍可能出现更大的问题。虽然巴基斯坦购买了一些中国较为有效的武器系统，但数量有限，且在防空系统方面存在诸多漏洞，更何况巴基斯坦的国力相对较弱，其GDP仅为印度的十分之一。本次印巴冲突当中，美国有意借此观察中国的实力，尤其是中国武器系统的实际效能。除了展示出口型歼-10C和霹雳-15等武器系统的性能、进一步展现了体系作战能力之外，此次冲突还会影响到一些重要议题，包括“一带一路”倡议、中巴经济走廊以及印度洋航道的安全问题。
二、中美为何能在日内瓦达成“超预期”成果？
特朗普认识到美国面临诸多问题，然而其采取的应对策略是不断升级与极限施压，最终导致自身难以承受由此产生的经济与政治压力。具体表现为通货膨胀加剧、国债收益率上升以及工商界与消费者反对声音的增加等。特别是农业州在美国贸易资本中扮演着极为重要的角色。美国中西部人口稀少，但拥有多个农业州，且在参议院中占据大量席位。因此，如何通过农业贸易反制措施来影响参议院的力量，显得尤为重要。当然，当前我们可能还有更高层面的考量。例如，在中美谈判结束后，中国未必会重新大量购买美国农产品，如大豆等。这一现象背后反映出我们对未来中美经贸关系的思考。
从逻辑上分析，考虑到中美在政治、经济、军事方面关系进一步恶化的可能性，一定程度的经济脱钩或许是有益的。然而，从经济角度来看，这种脱钩可能对我国出口商造成冲击，因此需要在政治目标与经济目标之间进行权衡。
此外，中美谈判的成功还与双方谈判的灵活性密切相关。例如，暂停非关税措施为对话铺平了道路，具有重要意义。美国方面由财政部长贝森特担任代表，这一安排至关重要。有意将“强硬派”纳瓦罗排除在外，表明市场理性，以及以华尔街为代表的资本市场在中美谈判中发挥了重要作用。谈判结束后，美方的两位主要谈判代表在接受媒体问询时，明显表现出了巨大压力下的紧张感。究其原因，特朗普此前强硬姿态最终导致了当前局面，而由此形成的压力则由谈判者来承担。
三、中美后续谈判将如何发展？
中美之间“关税战”达成“停火休战”，并留出了3个月的谈判时间。在此期间，能否达成协议以及达成何种协议，是当前需要关注的问题。根据相关研究及国内外评估，各方对达成协议的可能性存在不同观点。有观点认为达成协议的可能性较低，约为25%。这一观点认为，维持现有关税水平可能是协议的内容之一，但这一问题仍需进一步核实，因为当前关税问题已变得复杂，且特朗普的行事风格难以预测，对后续发展难以精确估计。
然而，从政治经济逻辑的角度来看，特别是考虑到美国中期选举在即，特朗普虽然声称在上一次选举中取得了“压倒性胜利”，但其优势实际上并不稳固。在美国国会参众两院中，特朗普的支持基础相对脆弱，因此他需要稳固其支持者，尤其是中西部农业州的支持。这些农业州已经表示难以承受当前的贸易压力。基于此，选举因素可能是影响谈判结果的关键。
综合考虑上述因素，笔者认为，在3个月内中美之间达成协议的可能性超过50%。然而，也有观点认为达不成协议的可能性较高，特别是在关税之外的其他问题上，如美国指责中国操纵汇率、技术转让和知识产权等问题上，双方可能难以达成一致，从而导致谈判破裂。此外，如果3个月内无法达成协议，谈判可能会延长，这种可能性在相关研究中被评估为30%左右。但笔者相对乐观地认为，达成协议的可能性更大。
关于达成何种协议，以及协议当中可能包含哪些议题，从5月12日之后的动态来看，双方在APEC贸易部长会议上继续就相关问题展开磋商，显示出双方都在积极推动谈判。可能的协议内容包括维持现有关税水平，因为这在一定程度上能够满足双方的利益诉求，且目前的关税水平基本符合特朗普在去年竞选纲领中设定的目标（对中国加征60%关税）。是否在此基础上调整增加或进一步降低，目前仍存在不确定性。
此外，贸易逆差问题将是谈判的重点之一，美国可能会要求中国增加购买美国产品，类似于第一阶段协议的内容。但这一要求可能面临诸多问题：一方面，中国需坚持WTO规则，欧洲方面对中美第一阶段协议已表示不满，认为该协议牺牲了欧洲利益。因此，在谈判过程中，应加强与相关主要利益方的沟通，甚至将其作为应对美国谈判压力的策略。另一方面，在执行层面上也面临挑战。
此外，非关税措施也是重要议题，尤其是美国关注的中国稀土反制问题。非关税措施是一张重要的底牌，但如何运用好这张牌是一个关键问题。知识产权、市场开放、技术转让和产业政策等问题是否会在谈判框架下讨论，以及能否达成协议，都面临较大挑战。
四、中美谈判将产生什么影响，
中国应如何应对？
未来中美谈判达成的协议和中美之间的经济、技术、安全方面的竞争会有什么样的影响？换言之，中美之间的实力比较正在发生一个巨大的变化，结构性的变化，会对谈判有什么影响？例如，中国在科技创新领域快速发展对谈判本身会产生一定的影响。美国财政部长贝森特在一次采访中谈及美国资本市场发生的波动时，将其部分归因于中国的人工智能DeepSeek。目前，中国不仅在人工智能领域，还在众多其他领域与美国并驾齐驱甚至处于领先地位，这对美国资本市场形成了巨大冲击。
中美之间的竞争已经进入一个新的阶段，即从量变到质变的结构性变化。美国的所谓“结构性权力”主要体现在安全领域，例如海湾国家依赖美国提供安全保护和武器装备。在当前阶段的竞争中，中国应当如何应对？一方面，中国可以利用当前时机加快海外军事基地和补给基地的建设，从而为相关国家提供安全保障，这是非常重要的战略举措。另一方面，中国的国防工业产品应进一步走向国际市场。尽管美国目前在国际军火市场占据主导地位，还阻挠别国选择购买中国的军事装备，但这一局面可能在未来发生较大变化。
美元作为美国结构性权力的重要组成部分，其价值可能在今年发生较大波动。一些资料显示，美元可能面临贬值压力，类似于20世纪80年代以及2001年“9·11事件”后的情况。高盛预测，美元可能在今年年底贬值20%至30%。这一变化符合特朗普减少贸易逆差的政策思路，同时也与“新经济学”的相关考虑有关。美元贬值将对美国资本市场、美元信誉以及美元的国际地位产生重大影响，进而对中国企业产生深远影响。美国的制造业在过去曾是其结构性权力的重要支撑，但目前面临诸多问题。根据经济合作与发展组织（OECD）在2023年的数据，中国在全球制造业产出中的占比约为35%。联合国的一份报告预测，到2030年，中国制造业的总产值将达到全球的40%。尽管不同统计口径下该比例可能有所差异，但可以确定的一点是，中国制造业的崛起将成为中美竞争中一张重要的王牌。
当前，中美竞争进入了一个新的阶段，主要体现在制造业创新、资本市场变化、规则竞争和软实力竞争等方面。今年以来，美国资本市场的平均收益率低于其他市场，这对资金流向产生了显著影响。然而，软实力的提升需要硬实力的支撑。中国在国际舆论、对各国人才和精英人士的影响力方面需要进一步加强。在人才培养和师资队伍建设方面，中国的大学应更加注重向世界展示中国的发展道路和成就，以增强中国的国际影响力。随着硬实力的不断提升，中国的软实力也将自然结出更为丰硕的成果。
来源：中国财富管理50人论坛
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